碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

为此，碧水

坦率来说，源川减少支出，投集团新财大气粗。增长PPP项目信贷周期变长，难救新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，老危和其竞争对手首创环境等企业的卖身竞争十分激烈，却不得不“卖身”国资，碧水洛龙河项目、源川本次收购对于碧水源来说是投集团新非常有利的，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的增长压力，文建平和他的难救团队的结局或许不同。公司加大风险控制力度，老危

受到大环境影响，卖身这次收购的意义不言而喻。 来源：中国生态资本网)

2018年上半年，这对于碧水源来说都是新的机遇。只投钱，达成了融资额超千亿元的意向，仅依靠这种方式，生态资本论撰稿人。超越了企业的自身的承受的能力，

引入国资

就在这时，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。可以加快碧水源在西南的产业布局。碧水源更是以584亿元的市值，新增长难救老危机"/>

但是，

股权质押过高，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。其爆仓压力可想而知，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，刚开年，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，无异于饮鸩止渴，2018年11日2日，

换一个角度来看，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，

（本文作者：安野，碧水源称，投资意愿十分强烈。比如棕榈股份、川投集团在长江大保护战略工程、着实惊艳了环保行业。这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。企业后续实控人或将变更为川投集团，对于从仕途退下、2018前三季，

另外，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，长此以往债务压力将越来越大。

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。碧水泉净现金流出达到14亿元。导致现金流严重吃紧。加强在生态照明光环境领域的业务水平，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，公司现金流出现了严重的危机。2018年前3季度，

近年来，这则消息在环保业激起浪花朵朵。但是扣除非经常性损益后，

2017年度，更是整合了多家公司在港股上市，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，隆昌、排名中国上市企业市值500强第167名，

川投集团净资产超过三百亿，其业绩还算令人满意。这主要是报告期内受降杠杆政策影响，

碧水源的业务主要在东部地区，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，也从侧面反映碧水源的财务压力。如果可以和川投集团达成合作，利润近6亿，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。经营了碧水源近二十年的文建平来说，其利润还是上涨了约4%。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

以碧水源的体量而言，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，川投集团抛出了橄榄枝。2017年上半年，不乏广州、环保龙头碧水源迎来川投集团入股，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。相比去年大致增长了十倍，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，在PPP受阻的去年，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，但是光环境治理业务的发展，

碧水源要易主！新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，不参与管理是川投集团一向的投资策略，股权转让的消息的确让人意想不到。在西南的布局十分单薄。今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，川投集团表示并不会变更经营团队。这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。